「金ドル本位制ってどんな仕組み？」「金本位制との違いがよくわからない…」と感じている方も多いのではないでしょうか。

金ドル本位制とは、米ドルだけを金と交換できるようにし、ほかの国の通貨は米ドルと固定レートで交換する制度です。

1944年に始まり、1971年のニクソン・ショックで崩壊しました。金ドル本位制を理解すると、「なぜ米ドルが世界の基軸通貨になったのか」「なぜ金の価格は日々変動するのか」といった疑問の背景が見えてきます。

本記事では、前身である金本位制の歴史から、金ドル本位制の成立・崩壊・その後の世界経済への影響まで解説します。

金ドル本位制の前身「金本位制」とは？成り立ちから廃止まで

金ドル本位制の仕組みを理解するには、前身にあたる金本位制の歴史を知っておくと全体像がつかみやすくなります。まずは金本位制の成り立ちと廃止の経緯を確認します。

大英帝国から始まった金本位制

金本位制とは、自国の中央銀行が発行する紙幣と同額の金を保有し、紙幣と金の交換をいつでも保証する制度です。金本位制は経済の基本的な仕組みですが、その歴史や欠点について詳しく知っている方は意外と少ないようです。

金や銀の純度・重さで通貨の価値が変わっていた時代を経て、19世紀のイギリスで金本位制が導入されました。イギリスの中央銀行であるイングランド銀行が、紙幣と金の交換を公式に保証した点が画期的でした。

当時のイギリスは広大な植民地を持ち、「世界の工場」として国際収支が安定していた経済大国です。イギリスの成功を受けて、十分な金を保有する主要国が次々と金本位制を採用し、国際金本位制が確立されました。日本でも1897年に、日清戦争で得た賠償金を原資として金本位制を導入しています。

金本位制の特徴を表にまとめると、次のとおりです。

金本位制のもとでは、各国通貨の価値が金を通じて共通に定められるため、国をまたぐ貿易取引が安定しました。国際貿易の中心にあった当時のイギリスにとって、共通の価値基準で他国と取引できるメリットは極めて大きかったといえます。

金の価値がどのように評価されてきたかをさらに詳しく知りたい方は、以下の記事もご覧ください。

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参考：貨幣博物館

参考：日本銀行

金本位制はなぜ廃止された？

金本位制は1914年の第一次世界大戦勃発によって一時停止に追い込まれました。イギリスをはじめとするヨーロッパ諸国は、アメリカから武器を輸入する際に金で代金を支払ったため保有量が激減し、金の輸出を禁止せざるを得なくなりました。1917年にはアメリカと日本も金の輸出を禁止し、金本位制は世界的に機能停止に陥ります。

第一次世界大戦の終結後、復興が進むにつれて各国は金本位制への復帰を目指しました。アメリカが1919年に金の輸出を再開し、イギリスも1925年に金本位制に復帰したことで「再建金本位制」の時代が幕を開けます。

イギリスは戦前と同じ交換比率を採用しましたが、戦後の経済実態に合わなかったため貿易収支が悪化していきました。資金がアメリカに集中した結果、アメリカ国内は好況に沸き、株式市場が過熱していきます。

ヨーロッパ経済が復調し始めるとアメリカの輸出量は減少し、国内では生産過剰の状態が生まれました。1929年、経済不安の高まりからアメリカの株価が大暴落し、世界恐慌へと発展しました。

1931年にイギリスが金本位制を離脱すると、各国も追随し、再建金本位制は崩壊しました。金の裏付けを失った紙幣は、各国中央銀行の政策判断のもとで発行される管理通貨へと性質を変えていきます。

金本位制の崩壊以降、金相場がどのように推移してきたかはこちらの記事で解説しています。

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参考：日本銀行

参考：財務省

参考：貨幣博物館

金ドル本位制とは「ドルを介した金本位制」のこと

金本位制の崩壊後、各国は自国の輸出を有利にするため競って通貨価値を切り下げ、国際的な通貨への信用は急速に失われていきました。

資源や植民地を持つ国々は独自の経済圏（ブロック経済）を形成し、自国の経済を守ろうとしましたが、世界貿易は大幅に縮小します。資源をめぐる対立が激化した結果、第二次世界大戦へとつながりました。

1944年、戦争の終結が近づくなか、連合国44ヵ国の代表がアメリカのブレトン・ウッズに集まります。通貨の切り下げ競争が大戦を招いたという反省から、金ドル本位制と呼ばれる国際通貨体制が取り決められました。

金ドル本位制のもとでは、アメリカが金1オンス＝35ドルの固定レートで米ドルと金を交換する義務を負いました。米ドル以外の通貨は金と直接交換できない代わりに、米ドルとの間で固定レートが設定されました。日本円は1ドル＝360円に固定され、1971年まで約22年間にわたって維持されています。

金ドル本位制と金本位制の違いは、金との交換の間に米ドルが入るかどうかにあります。金本位制では各国の通貨が直接金と交換できましたが、金ドル本位制では米ドルだけが金と交換でき、他国の通貨は米ドル経由で間接的に金と結びつく構造でした。

金ドル本位制では、各国間の貿易決済は金ではなく米ドルで行われるようになり、米ドルが世界の基軸通貨としての地位を確立しました。

金ドル本位制のメリット・デメリット

金ドル本位制には、国際貿易を安定させるメリットがある反面、アメリカ一国に負担が集中するデメリットもありました。ここでは、金ドル本位制が各国経済に与えたメリットとデメリットの両方を整理します。

金ドル本位制のメリット：為替の安定と貿易拡大

金ドル本位制の最大のメリットは、為替レートが固定されたことで国際貿易が活発化した点です。

金ドル本位制のもとでは、各国通貨と米ドルの交換レートが固定されていたため、企業は為替変動のリスクを気にせず輸出入の計画を立てられました。日本の場合、1ドル＝360円という一定のレートで取引ができたため、輸出産業は安定した利益を見込めた背景があります。

為替の安定は海外投資も促進しました。投資家にとって、投資先の通貨価値が大きく変動しない環境は安心材料になるためです。戦後の世界経済が急速に復興した要因のひとつとして、金ドル本位制による為替安定が挙げられます。

金ドル本位制のデメリット：アメリカへの負担集中と政策の自由度低下

金ドル本位制のデメリットは、アメリカだけが金との交換義務を負う不均衡な構造にありました。

世界の貿易量が増えるにつれ、各国が決済に使う米ドルの量も増加していきます。一方で、アメリカが保有する金の量には限りがあるため、「米ドルを金に交換したい」という要求にいつか応えられなくなる矛盾を金ドル本位制は抱えていました。経済学者のロバート・トリフィンは1960年にこの矛盾を指摘し、「トリフィンのジレンマ」として知られるようになりました。

加えて、固定相場制のもとでは各国が自国の経済状況に合わせて金利や通貨量を自由に調整しにくくなります。景気が悪化しても通貨を大量に発行して対策する手段が取りづらかった点は、金ドル本位制の大きな弱点でした。

金ドル本位制が崩壊した理由

金ドル本位制のもとで米ドルが基軸通貨の地位を得られたのは、アメリカが世界の金の約7割を保有していたためです。

ところが金ドル本位制は、成立から約27年で崩壊しました。金ドル本位制が崩壊までに至った流れを時系列で整理します。

ニクソン大統領が金とドルの交換停止を発表した背景には、自国の競争力回復を図る経済政策がありました。ニクソン・ショックをきっかけに固定相場制は終わりを迎え、主要通貨は現在の変動相場制へと移行していきます。

金ドル本位制の崩壊後から現在までの金価格の変動を知りたい方は、以下の記事もあわせてお読みください。

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参考：財務省

参考：日本銀行

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金ドル本位制崩壊後の世界の貨幣事情

金ドル本位制が崩壊した後も、米ドルは世界の基軸通貨としての地位を維持し続けています。貿易の決済・金融取引・各国の外貨準備のいずれにおいても、米ドルの使用割合は他通貨を圧倒する水準です。

現在の通貨は金と直接結びついていませんが、主要国の政府や中央銀行が通貨価値の安定に向けて政策面で協調する仕組みが整えられました。国際的な政策協調が、金に代わる通貨の信用の裏付けとして機能しています。

現在の金相場に影響する要因や今後の動向について知りたい方は、以下の記事もご参照ください。

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参考：財務省

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金ドル本位制の崩壊が現在の金価格に与えている影響

金ドル本位制の崩壊は、金の価格を大きく押し上げるきっかけになりました。金ドル本位制のもとでは、各国の通貨当局間における金の公定価格は1オンス＝35ドルに固定されていたため、金の公定価格が変動する余地はほとんどありませんでした。

ただし、1968年以降は公定価格と自由市場価格が併存する二重価格制が導入され、自由市場では需給に基づく価格変動が見られるようになっていました。ところが1971年のニクソン・ショックで金とドルの交換が停止されると、金の価格は完全に市場の需給で決まるようになり、急騰を始めます。

1980年には金価格が1オンス＝850ドル前後まで上昇し、金ドル本位制時代の約24倍に達しました。その後は下落と上昇を繰り返しながらも長期的には右肩上がりで推移しています。

金ドル本位制に関するよくある質問

ここでは、金ドル本位制や金本位制について、よく寄せられる疑問をまとめました。

まとめ

金ドル本位制は、戦前の通貨切り下げ競争が第二次世界大戦の一因となった反省から誕生した国際通貨制度です。

19世紀のイギリスで始まった金本位制は、各国通貨と金が直接交換される仕組みでした。一方、金ドル本位制は、米ドルだけが金と交換できる前提で、各国通貨は固定レートで米ドルと交換される仕組みです。

金ドル本位制の崩壊を経て主要国通貨は変動相場制へ移行しましたが、米ドルは現在も基軸通貨としての役割を果たし続けています。

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